今天这本书是两个基金经理所作。但是这两个基金作者应该是私募基金经理，没有什么有名气。连作序的都只有一个，而且同样没有听过。不过，只要是有关投资的书籍，我都会带着好奇心去了解，然后给大家把精华提取出来。这本书不建议去看，全部讲得正确的废话。什么是正确的废话？就是讲得都对，但是没有什么意义，比如他告诉你要低买高卖。没有错，但是没有用处。
梗概
这部分分为五个部分，分别为投资理论、投资方法、行业研究、公司案例分析和投资的思维。前两个部分是道，后三个部分是术。前两个部分讲述的是作者的投资理念，后三个部分是列举一些实际例子去阐述。比如房地产行业，比如分众传媒。后面的案例中列示一些微信文章，评论性的文章，没有深入研究，大而不全。
投资理论部分讲的投资的要领，个人是比较认同这个理念。
投资要点
投资就要投垄断的观点就是要第一，拥有不可替代的无形资产，
第二，具备高额的转换成本，
第三，具有网络效应。
联系实际中，茅台、可口可乐。他们的品牌和口碑已经无形中烙印在生活当中，具备无可替代的无形资产。然后就是高额的转换成本，这部分在一些软件公司常见，比如说你使用微信很久了，你不可能再去转换到另外的一个社交软件。因为需要很高额的成本。然后就是网络效应，意思是具有可复制性，比如说加盟的周黑鸭，只要他愿意，他可以无限地复制，还是海底捞，这是竞争的优势核心要素。
操作理念
便宜便是王道。无论是价值投资还是投机，便宜才能保障赚钱，便宜是护城河。企业也是，只有足够便宜，才有成本优势，才能赚钱，才能持续盈利，提升，再进化。
如何操作。这是以投资理念衍生出来的操作方式。这是知行合一的行为。股价贵了分批卖；股价便宜了分批买。这在我们实际操作中很难办到，因为人是贪婪的。为什么要分批买卖，是因为市场的不确定性。就算再有把握的行情，人都无法预料。市场先生脾气古怪。
投资方式
在中国如何做到价值投资。
第一，选出好公司；
第二，组合持仓；
第三，低估时买入；
第四，长期持有。
选择好的公司就是要选择那些，投资长期稳定向上的行业；投资强周期行业；投资未来时代风口的行业。先选行业，再选公司。选行业就是选赛道，选逻辑。公司是选择下限。尽量做到大概率，小风险。
财务分析参考
作者在财务分析这块给我们提供一些参考。用八个财务指标轻松选出好公司。财务指标每个人的标准不一样，关注的点也会不一样。作者提供了八个方面的财务指标。大致能反应一个公司的财务状况。
现金收入比；
净资产收益率；
人均创收和人均创利；
总资产收益率；
季度收入增长率；
商誉净资产比；
毛利率；
研发支出。净资产收益率要过去5年一直在15%以上；人均创收和人均创利没有具体标准，但是可以看下优秀公司的人均指标。海康人均创收160万，人均创利37；总资产收益率要一年至少周转一次；季度收入增长率要连续八个季度的季度收入增长率超过15%；商誉净资产比要低于30%-50%；毛利率要毛利率高的，稳定，不会大幅波动，与行业内差异不大；研发支出要看下过去三年研发支出的绝对金额和研发支出占销售收入的比重。
投资禁区
投资选股四不碰。
第一，大集团小公司不要碰；
第二，董事长想法太多的不要碰；
第三，杠杆率太高的不要碰；
第四，质押率太高的不要碰。
哪些公司可以关注。
第一，有真需求；
第二，有真创新；
第三，是真龙头；
第四，能真赚钱。
资产软，负债硬，现金为王。
投资要点
书中介绍了一些比较有代表性的公司。比如大金融：保险：中国平安；大消费：食品饮料：贵州茅台；大消费：医药：恒瑞医药。作者的观点还是集中在能够穿越牛熊的消费股和医药股。这些是大家应该值得关注的赛道或者方向。
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